En condiciones normales, las acciones y los bonos no suelen caer al mismo tiempo. Cuando los inversionistas se sienten nerviosos, tienden a refugiarse en activos seguros como los bonos del Tesoro de EE. UU., lo que provoca un aumento en los precios de estos bonos. Sin embargo, esta tendencia no se ha observado recientemente.
Comportamiento del Mercado
En lugar de buscar refugio, los inversionistas de todo el mundo han estado liquidando tanto acciones como bonos simultáneamente, lo que ha resultado en la caída de los precios de las acciones y un aumento en los rendimientos de los bonos (que se mueven en dirección opuesta a los precios).
Señales de Alerta
Este comportamiento es una señal de alerta por varias razones. Podría indicar que los inversionistas están cuestionando la estabilidad a largo plazo del Gobierno de EE. UU. También podría reflejar que aquellos que han sufrido pérdidas significativas en el mercado están bajo presión para asegurar efectivo y cubrir sus posiciones. Otra posibilidad es que se esté produciendo lo que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, un exgestor de fondos de cobertura, describió como “convulsiones de desapalancamiento”; es decir, un desmantelamiento de una estrategia de arbitraje popular conocida como “operación de base”, que implica el uso de grandes cantidades de dinero prestado para adquirir bonos del Tesoro.
Contexto Histórico
Cualquiera que sea la causa, esta señal de angustia en el mercado de bonos solo se ha activado en contadas ocasiones a lo largo de la historia, siendo las más recientes en 2020 y 2008. (¿Recuerdas lo que sucedió entonces?).
Comentarios de Expertos
“El mercado de bonos asustó al presidente”, afirmó Ed Yardeni, presidente de Yardeni Research, en una conversación con Matt Egan de CNN. “Los vigilantes de los bonos estaban gritando que no estaban contentos con lo que estaba sucediendo y había un potencial de recesión”.
La situación actual en el mercado de bonos es preocupante y podría tener implicaciones significativas para la economía de EE. UU. A medida que los inversionistas reaccionan a la incertidumbre, la atención se centra en cómo esto afectará las decisiones políticas y económicas en el futuro cercano.
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