Una Economía en Declive: El Impacto de Wall Street en Main Street

La cuestión de si lo que sucede en Wall Street afecta o representa la economía en general es cada vez más relevante. La respuesta a la primera parte de esta pregunta es probablemente “sí”, y la segunda parte también podría ser “sí”.

A pesar de que algunos funcionarios de Trump han argumentado que están tratando de ayudar a Main Street, incluso si eso significa perjudicar a Wall Street, no es fácil separar ambos mundos.

Un Cambio en la Participación del Mercado

No estamos en la década de 1970, cuando menos del 25% de los estadounidenses estaban involucrados en el mercado de valores. En esos días, antes de la llegada de las cuentas IRA y 401(k), la participación era mínima. Según Gallup, en 2024, más de tres de cada cinco estadounidenses están involucrados en el mercado de alguna manera.

“Wall Street es Main Street”, afirmó Ed Yardeni. “Las dos calles prosperan y sufren juntas… Main Street posee muchas acciones de corporaciones estadounidenses que enfrentan enormes disrupciones como resultado de los aranceles de Trump”.

Advertencias sobre los Aranceles

David Kotok, cofundador de Cumberland Advisors, advirtió que los aranceles de Trump actuarán como un gran shock de oferta, similar al choque de precios del petróleo de 1973-1974 durante la Guerra de Yom Kipur. “Los aranceles de Trump son un enorme aumento de impuestos impuesto como un impuesto sobre las ventas a los consumidores estadounidenses”, dijo Kotok. “Los shocks de oferta significan mayor inflación junto con un crecimiento lento o recesión, lo que es lo peor de ambos mundos para el banco central”.

Probabilidades de Recesión

Aunque no existe una definición universalmente aceptada de recesión, las probabilidades actuales son preocupantes: JPMorgan ha elevado la probabilidad de una recesión al 60%, frente al 40% anterior. Goldman Sachs la ha aumentado del 20% al 45%, mientras que HSBC la sitúa en un 40%.

Veremos si la Oficina Nacional de Investigación Económica declara una recesión antes de fin de año, ya que se basa en una serie de métricas para tomar esa determinación.

Una definición de recesión es tener dos trimestres consecutivos de declive en el producto interno bruto real. Ya hemos visto pronósticos que indican que el PIB real podría caer por debajo de cero en el primer trimestre de este año, mientras que otros sugieren que apenas se mantendrá positivo.

Un Contexto Histórico

La última vez que el PIB real tuvo dos trimestres negativos consecutivos en el primer año de una presidencia electa, después de no haber tenido una recesión el año anterior, fue en 1953, cuando Estados Unidos salía de la Guerra de Corea. La única guerra que Trump podría señalar si ocurre una recesión es la guerra comercial que él mismo inició.

Un Ciclo Potencialmente Nocivo

Es importante señalar que todo esto podría convertirse en un ciclo perjudicial. Si el mercado se convence de que una recesión está en camino, las acciones podrían caer aún más. RBC Capital Markets señala que la pérdida media del S&P 500 durante una recesión es del 27%.

La confianza es algo frágil, y la fuerte caída del mercado podría asustar tanto a los CEO como a los consumidores. El agujero en los planes 401(k) y las carteras de inversión de los estadounidenses es tan grande que será difícil de ignorar. Si los consumidores dejan de gastar, todas las apuestas están fuera en esta economía.

La interconexión entre Wall Street y Main Street se vuelve cada vez más evidente en un contexto de declive económico. A medida que las tensiones aumentan y las probabilidades de recesión crecen, es crucial observar cómo estas dinámicas afectarán tanto a los mercados como a la economía en general.