¡Prepárense para una cifra impactante! El nuevo plan de recortes de impuestos que ha pasado por la Cámara de Representantes, impulsado por el Presidente Donald Trump, podría superar en costo a todas las leyes de gasto más grandes de la última década... ¡combinadas! Sí, hablamos de la Ley de Recortes de Impuestos y Empleos (TCJA) de 1.5 billones de dólares del Presidente Trump, la Ley CARES de respuesta a la pandemia de 1.7 billones de dólares, y el Plan de Rescate Estadounidense del Presidente Joe Biden de 1.8 billones de dólares.
¿Cuánto costará realmente? ¡Una cifra astronómica!
La Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) estima que los recortes de impuestos republicanos incluidos en la "One Big Beautiful Bill Act" costarán 3.8 billones de dólares durante la próxima década. Pero ¡cuidado! Esa cifra se dispara a 5.3 billones de dólares si eliminamos las fechas de vencimiento engañosas que se incluyeron para ocultar el costo exorbitante a largo plazo del proyecto de ley. Si a eso le sumamos los ahorros fiscales adicionales agregados a última hora para asegurar más votos republicanos, y los costos de intereses resultantes, el verdadero costo a 10 años de este recorte de impuestos se acerca a los 6.5 billones de dólares. Y lo peor es que el proyecto de ley de la Cámara solo compensaría 1.3 billones de dólares con ahorros de programas como Medicaid, SNAP y préstamos estudiantiles, y el Senado probablemente eliminará muchas de esas compensaciones.
Un aumento sin precedentes en el déficit
Los recortes de impuestos de 2017 se redactaron con un déficit presupuestario anual de 585 mil millones de dólares. Desde entonces, los déficits se han triplicado a 1.8 billones de dólares, y los republicanos han respondido aprobando la legislación más cara desde la década de 1960. La combinación de recortes de impuestos, el creciente déficit de la Seguridad Social y Medicare, y el aumento de los costos de los intereses, empujará los déficits anuales hacia los 4 billones de dólares en una década.
Tácticas para ocultar el costo
En lugar de reducir este costo incomprensible, los líderes republicanos están intentando ocultarlo a los votantes. Para eludir las reglas antidéficit del Congreso, los republicanos del Senado han sugerido simplemente eliminar la calificación de la CBO de las renovaciones de la TCJA y ponerle un costo de cero. Afirman que esas fechas de vencimiento originales de la TCJA nunca fueron reales de todos modos, incluso mientras los republicanos añaden diligentemente fechas de vencimiento a la nueva legislación. Se ha visto a los republicanos de la Cámara de Representantes con argumentos de Newt Gingrich atacando a la CBO por reconocer que las desgravaciones fiscales aumentan los déficits.
¿Crecimiento económico milagroso?
Otra vieja estrategia en Washington es que los republicanos afirman que la desgravación fiscal desatará aproximadamente 13 billones de dólares en crecimiento económico adicional durante la década, lo que a su vez producirá 2.5 billones de dólares en ingresos fiscales adicionales. Sin embargo, la mayor parte del costo del proyecto de ley se deriva de la extensión de la TCJA actual, lo que deja sin respuesta cómo continuar las mismas políticas fiscales causaría de repente que las tasas de crecimiento económico se dispararan a su nivel sostenido más alto desde la década de 1990.
Además, la legislación fiscal socava cualquier posible expansión económica de varias maneras. Agrega una fecha de vencimiento adicional a sus disposiciones más favorables al crecimiento que fomentan la inversión empresarial. Las empresas no emprenderán inversiones a largo plazo costosas y arriesgadas basándose en disposiciones fiscales temporales, incluso si se espera que esas disposiciones se renueven finalmente. Tampoco los "regalos populistas" del proyecto de ley, como la eliminación de algunos impuestos sobre las propinas, las horas extras y los intereses de los préstamos para automóviles, impulsan el crecimiento económico. En cambio, desordenarán el código tributario, invitarán a la manipulación por parte de los contribuyentes y cargarán la economía con más tinta roja gubernamental.
Incluso la conservadora Tax Foundation modeló las disposiciones fiscales y no encontró prácticamente ningún aumento a largo plazo en el ingreso nacional o los salarios. Los economistas del Penn Wharton Budget Model encontraron solo beneficios económicos a largo plazo minúsculos. Los modestos efectos de crecimiento de la desgravación fiscal son tragados por el lastre económico de agregar decenas de billones de dólares a la deuda federal a largo plazo, lo que a su vez desvía el ahorro nacional de las inversiones que iniciarían negocios, crearían empleos y aumentarían los ingresos.
El crecimiento económico es, matemáticamente, el producto del crecimiento de la fuerza laboral por el crecimiento de la productividad de los trabajadores. Con la fuerza laboral ya preparada para dejar de crecer debido a la baja fertilidad, las jubilaciones de la generación del baby boom y las restricciones de inmigración del Presidente Trump, cumplir los objetivos económicos de los republicanos requeriría casi duplicar la tasa de crecimiento de la productividad de los trabajadores. Un resultado así sería bastante improbable incluso en ausencia de una guerra comercial inducida por la Casa Blanca que devastara industrias clave y privara a la economía de inversión extranjera. Lograr una expansión económica para pagar los recortes de impuestos requiere más que populismo y una deuda gubernamental desenfrenada.
Más beneficios a base de deuda
En lugar de reducir el costo de este derrochador presupuesto, los republicanos de la Cámara de Representantes aprobaron su proyecto de ley comprando a sus colegas con aún más beneficios financiados con deuda. Los republicanos de los estados costeros exigieron una evisceración de última hora del límite de la TCJA sobre las deducciones de impuestos estatales y locales (SALT), con casi todos los beneficios para las personas con altos ingresos. El proyecto de ley reduce el bienestar de bajos ingresos al tiempo que proporciona un rescate de 52 mil millones de dólares en bienestar corporativo a los agricultores, una circunscripción clave del Partido Republicano. Los republicanos tienen razón en que el aumento del gasto es el principal impulsor del déficit a largo plazo, sin embargo, su negativa a controlar el crecimiento del gasto no les da derecho a recortar impuestos por billones de dólares.
¿Oportunismo partidista?
Si bien los demócratas han criticado el costo de la legislación fiscal republicana, hay que señalar que su repentina preocupación por los déficits descontrolados huele a oportunismo partidista más que a principios. Después de todo, el Presidente Biden firmó leyes y órdenes ejecutivas que agregaron casi 5 billones de dólares a los déficits a 10 años. Los legisladores demócratas se niegan a abordar los déficits de la Seguridad Social y Medicare que se cuadruplicarán a 2.2 billones de dólares anuales durante la década, y se oponen a casi todas las compensaciones de gastos en el proyecto de ley republicano. También han respaldado la renovación de la TCJA para todos, excepto para el 5% de los contribuyentes con mayores ingresos, además de una expansión de mil millones de dólares en el crédito fiscal por hijos y la derogación total del límite SALT. Los demócratas del Senado votaron unánimemente esta semana para dejar de gravar las propinas. Una deuda federal de 36 billones de dólares da para culpar a todos, y ambos partidos deben reevaluar su negativa a enfrentar una deuda que se dirige hacia los 200 billones de dólares en las próximas tres décadas.
Pueden empezar por poner fin a la era de la legislación de un billón de dólares. Este mes, Moody's se convirtió en la última agencia de calificación crediticia en rebajar la calificación crediticia de Washington, y un mercado de bonos aterrorizado está elevando las tasas de interés a niveles que podrían añadir 500 mil millones de dólares más a los costos de intereses anuales. Como conservador fiscal, prefiero impuestos bajos, pero reconozco que los recortes de impuestos sin recortes de gastos son solo aplazamientos de impuestos con intereses. Si extender la desgravación fiscal de 2017 realmente vale la pena, y esto incluye el crédito fiscal por hijos ampliado, la deducción estándar más alta y los incentivos a la inversión empresarial, entonces también vale la pena pagarlo.
Conclusión
El ambicioso, y costoso, plan fiscal del Presidente Donald Trump plantea serias preguntas sobre la sostenibilidad de la deuda nacional de Estados Unidos. Si bien sus defensores hablan de un impulso económico, los análisis independientes sugieren que el impacto real en el crecimiento será mínimo y que la carga fiscal recaerá en las generaciones futuras. La retórica de ambos partidos sobre el déficit parece estar teñida de oportunismo político, mientras el país se encamina hacia una deuda sin precedentes. Es hora de que tanto demócratas como republicanos dejen a un lado las tácticas partidistas y enfrenten de manera seria la urgente necesidad de una disciplina fiscal para salvaguardar el futuro económico del país.
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