Los principales asesores económicos de Donald Trump están centrando sus esfuerzos en reducir los costos de endeudamiento de los estadounidenses, enfocándose más en las tasas influenciadas por Wall Street y los mercados financieros que en las decisiones de la Reserva Federal en Washington, D.C.
Esta estrategia fue claramente expresada por Kevin Hassett, director del Consejo Económico Nacional, quien durante el fin de semana destacó su interés en los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años, en lugar de en cambios inmediatos en la política monetaria de la Reserva Federal. "Una forma de evaluar si los mercados creen que estamos controlando la inflación es observar las tasas de interés a largo plazo que la Fed no afecta directamente", comentó en una entrevista con CBS.
Hassett añadió que, si se logra controlar la inflación, esto aliviaría la presión sobre la Reserva Federal.
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, introdujo esta idea hace unas semanas, afirmando que él y el presidente están enfocados en el rendimiento de los bonos a 10 años y que Trump "no está pidiendo a la Fed que baje las tasas".
La estrategia de Bessent, denominada "3-3-3", busca reducir el déficit al 3% del PIB desde el 6% actual, mantener un crecimiento del 3% y aumentar la producción de petróleo en 3 millones de barriles por día.
James Fishback, CEO de la firma de inversión Azoria, expresó su confianza en que estas políticas ayudarán a disminuir la inflación y el rendimiento de los bonos a 10 años. "Al controlar la inflación y fomentar el crecimiento, las políticas del presidente Trump reducirán el costo de endeudamiento y liberarán capital para inversiones productivas", escribió en una nota de investigación.
Fishback también mencionó los esfuerzos del Departamento de Eficiencia del Gobierno de Elon Musk (DOGE), que, según él, contribuirán a recortar gastos innecesarios y a aliviar las presiones fiscales que pueden impulsar la inflación y los rendimientos.
Sin embargo, influir en la dirección de los bonos a 10 años podría ser un desafío. Aunque las tasas de interés a corto plazo de la Fed pueden afectar las tasas a largo plazo, existen muchos otros factores que influyen en los rendimientos de los bonos del gobierno a 10 años, como las expectativas de crecimiento económico, la inflación y la oferta de bonos del Tesoro.
Cuando la Fed comenzó a recortar sus tasas de referencia el otoño pasado, las tasas de interés a largo plazo en EE. UU. aumentaron drásticamente, lo que resultó en tasas más altas para hipotecas y otros préstamos, en parte debido a las expectativas de inflación futura.
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